一周观市 | 2025.03.24-2025.03.28

一、市场回顾

本周上证指数跌0.40%，创业板指数跌1.12%，沪深300指数涨0.01%，中证500指数跌0.94%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业是专业市场经营、化学制药、化学原料、化学纤维及农用化工，上涨幅度分别为6.69%、3.88%、3.85%、3.78%、3.70%；本周跌幅靠前的行业是渔业、通讯工程服务、林业、增值服务及云服务，下跌幅度分别为13.22%、8.70%、8.47%、6.83%、4.83%。

二、A股估值

三、市场展望

本周市场缩量震荡，成交额连创春节后的新低。化工为代表的涨价概念股成为本周唯一亮点，消息刺激下光刻机、创新药脉冲上涨。市场进入春季行情下半场，市场波动增大。市场交易热度显示A股整体情绪有所降温，短期上涨动能正在减弱。两会过后，市场开始风格切换，除了高低切，市场主线也不明确，另外进入到业绩期，市场变得偏谨慎。

医药算是最近几年的低位板块，创新药变化一直比较多，尤其是BD等，另外本周优化集采会议及方案进一步催化了市场对医药板块的热情，优化集采对于政策反转逻辑市场还是犹豫的，但优化集采可以稳定部分公司部分品种的盈利稳定性预期。关于医药行业，第一，建议在一季度报预期找机会；第二，创新药有看点的大药企；第三，低位有看点的二三线创新药。另外也建议关注红利和消费股。

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