一周观市‖2016.08.08-2016.08.12

一、本周市场回顾

本周上证指数上涨2.49%，深圳成指上涨1.8%，创业板指数上涨0.7%，沪深300指数上涨2.78%。根据申万二级行业指数分类，本周涨幅靠前的板块为煤炭开采、农业综合、基础建设，分别上涨3.79%，3.61%，2.81%；跌幅靠前的板块为黄金、医药商业、畜兽养殖，跌幅分别为3.79%，2.16%，2.13%。

二、宏观经济数据

2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。环比季节性上涨。7月份中国消费者价格指数(CPI)同比上升1.8%,增幅低于6月的1.9%和5月的2%。但环比来看,7月CPI上涨0.2%,而6月下降0.1%。

货币政策宽松令部分项目反弹。7月CPI环比上涨主要是由鲜菜和部分服务类项目价格所拉动。南方地区正值汛期,推升了鲜菜的价格,而宽松的货币政策支撑房租、旅游、医疗服务价格上涨。分类别看,鲜菜、房租、教育和娱乐服务,以及医疗服务的价格分别环比上涨3.8%、0.4%、1%和0.7%,而上月分别环比上涨-12.5%、0.3%、0.3%和0.5%。由于货币政策宽松,供应较为紧张的部分食品和服务项目价格未来将持续攀升。

整体价格指数仍将受到经济增长放缓的抑制。虽然货币政策放宽,但整体CPI仍将受到经济放缓周期的影响,尤其是在居民消费相对低迷和大部分工业产能过剩的情况下。过去几个月消费物品价格环比持续下跌证实了耐用品行业的需求低迷及产能过剩压力。

预计3季度CPI增速继续小幅放缓,但中期内有望逐步回升。我们预计7-9月CPI增速将小幅放缓,但3季度过后有望逐步反弹。

三、供给侧改革

钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议7、8月份两次会议都提出，各地要把去产能工作责任层层细化落实到具体的企业、项目和责任人，确保每项工作和每个时间节点，都有人负责、有人督查。

在明确的信号下，近期各地政府加快了去产能的力度。

近日，辽宁省发改委公布全省2016年化解煤炭产能目标为1327万吨，其中，省属国有煤炭企业退出产能1200万吨，各产煤市退出产能127万吨。

江西省公布，2016年全省关闭退出煤矿205处，退出产能1279万吨。“十三五”期间，全省关闭退出煤矿283处以上，退出产能1868万吨以上，保留的煤矿全面实现正规开采。

江苏省提出2016年压减钢铁（粗钢）产能390万吨、煤炭818万吨。而“十三五”期间，全省钢铁、煤炭行业化解过剩产能工作总的目标分别为1750万吨和836万吨。

受钢煤去产能刺激，8月8日黑色系开盘暴涨，焦炭(1216, 78.00,6.85%)直线涨停，报1217元/吨，涨幅为7%。焦煤大涨5%，热卷涨逾4%，铁矿、螺纹涨逾3%。值得注意的是铁矿石站上500元大关，焦炭突破1200元大关。

四、本周市场举牌新闻

郭广昌旗下上海复星高科技集团于8月8日通过集中交易方式购买了公司55万股H股股份，约占公司总股本的0.02%。此次增持后，郭广昌旗下复星国际有限公司、上海复星高科技集团等5家公司合计持有新华保险15625.92万股H股股份，合计持股比例由增持前的4.99%增至5.01%。复星集团作为产业资本开始举牌上市公司，郭广昌也是巴菲特追随者，崇尚价值投资，复星这么多年投资都非常成功，对于有成长空间的行业和估值便宜的公司仍会受产业资本的追捧。

五、本周来自深港通消息

据财新网称，近日，证监会加码深港通，内部成立了“深港通”专项工作小组。报道称，“深港通”专项工作小组由证监会副主席方星海任组长，主要负责会内部门之间、相关部委和香港监管机构的通沟协调工作。工作组成员涉及证监会办公厅、发行部、上市部、机构部、稽查局、法律部、会计部、上交所、深交所、中央结算等15个部门，工作小组办公室设在国际部，各成员部门指定一名处级干部为日常工作联络员。

昨日，有关深港通的消息再获得实质性进展，港交所李小加表示，深港通技术准备已经就绪。券商认为，“深港通”启动已步入了“万事俱备，只待批准”的时间窗口，将成为下半年最为确定的主题之一，值得关注。具体来看，预计“深港通”将在三季度中后段择机获批，批准后相关交易细则出台，四季度正式启动运行。对于香港市场，我们要理性投资，香港股票市场是完全市场化，实行注册制，没有涨跌限制，按照国内思路去选股很难成功，但按照价值投资思路去操作，长期肯定有不少收益。

六、投资课堂

针对深港通和复星系举牌事件，本周谈谈价值投资和复利：

价值投资就是在一家公司市场价格低于内在价值大打折扣时买入其股份，等市场恢复其正常估值时，获得一定收益，如果公司每年业绩大幅度增长，还可以获得超额收益。

（1）首先不亏钱，然后挣钱

关于投资理念可借用投资界大师的话来表述：

沃伦•巴菲特： 投资法则一：永远不要赔钱； 投资法则二：永远不要忘记第一条； 所有做投资的人很清楚投资最重要的是要保本，首先不亏钱，然后再去挣钱。

（2）投资中的概率论--追求确定性

散户为什么经常会亏钱，一个方面是不能坚持，另一个方面是不考虑上涨概率。因此我们的方法就是的寻找最有把握、且确定性最高的几个股票，而不是一堆股票。我们首先要追求确定性—不亏钱，在此基础上再追求盈利最大化。

（3）复利的威力--投资需要时间和耐心

投资是需要耐心和时间的。如果你想一夜暴富，你就会铤而走险，那么盈利的概率就会大大降低。相反如果能长期坚持，就算年回报率不高，最后也能取得非常可观的收益。举个例子：巴菲特40岁的时候有5000万美元的资产，低于当时很多的同龄人，但是现在却成为屈指可数的大富豪，原因是其能长期维持20%年的复合增长率。因此复利是非常厉害的。

我们再来看复利的计算例子： 1元的初始投资，按每年30%的回报率，经过40年，就有36,119元。如果是一万元的初始投资，就有3.6亿。

因此，投资心态非常重要，不要期望一夜暴富，每年能稳定挣一点钱，不亏钱，将来就会有很好的收益。所以，健康长寿和长期投资是财富积累的必要条件。

 

 

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