一周观市‖2017.02.27-2017.03.03

一、本周市场表现

本周，上证指数下跌1.08%，深圳成指下跌0.45%，创业板指数下跌0.52%，中小板指数上涨0.66%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是金属制品、环保工程及服务业、化学原料、塑料、稀有金属，涨幅分别为2.50%、2.31%、2.21%、2.01%、2.01%；跌幅靠前的板块是黄金、林业、石油开采、石油化工、互联网传媒，跌幅分别为-4.65%、-4.05%、-3.54%、-3.18%、-3.12%。

二、 宏观数据

3月1日公布的PMI数据显示制造业稳中有升,非制造业略有放缓。2017年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，较上月上升0.3个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势,连续五个月处于51%以上的扩张区间。非制造业PMI为54.2,较前值54.6回落0.4个百分点,连续5个月处于54%以上的较高景气区间。

总体来说，制造业PMI呈现以下特点：一是市场信心持续提振。在统计区间内制造业PMI持续上行，并在16年中超过荣枯线，表明市场信心持续向好。二是制造业市场需求回升。生产和新订单指数皆比上月有所上升。三是新动能开始显现。装备制造业和高技术制造业的PMI分别为53.3%和54.6%，高于制造业总体51.6%的水平。

三、行业政策

1.动力电池

发改委、工信部等四部委近日联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,首次从国家层面制定促进动力电池产业化发展的政策。政策核心内容分为动力电池的产品层面和产业层面。政策明确提出形成产销规模在400亿瓦时以上的龙头企业将加大动力电池行业“两极化”发展趋势,产能规模大、研发实力强、资金雄厚的企业将有更大的机会获得政策照顾。从政策角度解析，国家有意重点培育产能规模大的龙头企业，该板块龙头企业后市可期。

2.光热发电

2017年2月，国家能源局下发的《2017年能源工作指导意见》指出，要积极推进光伏、光热发电项目建设，稳步推进太阳能热发电首批示范项目。其中光热发电在意见中被多次提及。同时，国家能源局发布的《太阳能发展“十三五”发展》提出，到2020年光热发电总装机容量达到5GW。

此外，相关机构数据显示，截至2015年底我国光热装机规模约18MW，其中纯发电项目总装机约为15MW，且多为小型的示范和实验性项目。随着扶持政策加速落地及示范项目的推进，我国光热发电产业将迎来快速发展期，直接市场投资将达到千亿规模，间接产业规模将达到万亿。

3.智能制造

在今年的地方两会中，“实体经济”再次进入地方两会热词榜，“智能制造”广受多地热捧。从各地出台的相关政策和地方十三五规划来看，智能制造也将成为新的突破口。

继2016年8月宁波成为首个“中国制造2025”试点示范城市后，武汉、泉州、成都等多个城市近期也正式通过专家组审批，成为第二批“中国制造2025”试点示范城市。目前，还有超过30个城市已向各级工信主管单位提出了“中国制造2025”试点示范城市的申请，除了开展试点示范城市工作，工信部还将在2017年修订和完善“中国制造2025”分省市指南，引导地方差异化发展和重点领域生产力合理布局。

随着“中国制造2025”战略不断实施，我国制造业将进入新一轮升级通道，我国制造业东部转向高端装备制造、中部产业升级、西部优势产业突破的“新三极”格局有望加速成型。因此，我们认为智能制造板块后市可期。

四、后市研判

对于后市，我们的观点是谨慎乐观，积极把握结构性机会。从宏观数据来看，宏观经济数据较好，2月PMI数据显示当前供需基本面良好，增长态势均衡。微观上企业利润回升明显，龙头公司集中度有所提高。目前在两会召开的过程中，基建、医药、环保、食品安全、制造业等产业利好政策也在陆续出台，对于相关板块的个股有带动作用。需要注意的是，3月美联储加息概率加大，存在一定的外部影响风险。且新股发行不断持续，其对市场资金会产生一些分流影响，注意由这些因素带来的震荡风险。

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