一周观市‖2017.03.06-2017.03.10

一、本周市场表现

本周，上证指数微跌0.17%，深圳成指上涨0.52%，创业板指数上涨1.13%，中小板指数上涨0.58%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是通信运营、地面兵装、白色家电、电子制造、包装印刷，涨幅分别为8.79%、4.77%、4.65%、3.06%、2.31%；跌幅靠前的板块是船舶制造、采掘服务、基础建设、石油化工、其他交运设备，跌幅分别为-2.42%、-2.13%、-1.89%、-1.83%、-1.66%。

二、宏观数据

1.2月CPI数据

据国家统计局网站公布数据显示，2月CPI增长率同比意外跌至0.8%，创2015年1月来最低增速，不及预期1.7%和前值2.5%。2017年2月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%，涨幅较上个月下降1.7个百分点。其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格涨2.2%。总体来看，CPI涨幅变动的原因或为2月份食品烟酒、鸡蛋、鲜菜、畜肉类的价格有所下降所致。因此，尽管2月份CPI同比涨幅回落幅度较大，但扣除食品和能源价格的核心CPI走势较为平稳，2月份和1月份核心CPI同比分别上涨1.8%和2.2%，基本延续了去年的温和上涨态势。此外，在上周举行的全国两会上，国务院总理李克强做政府工作报告时指出，2017年CPI预期目标涨幅在3%左右。物价有望保持平稳态势。

2.2月PPI数据

据上周公布的PPI数据所示，2月PPI再度走高，同比增长7.8%，创2008年以来最高。PPI数据的持续好转，有望拉动企业的生产积极性。

三、行业政策

此次两会聚焦新能源汽车板块，政策频出利好新能源汽车产业链。3月5日，随着李克强总理在十二届全国人大五次会议上所作的政府工作报告中提及鼓励使用清洁能源汽车，使得市场对新能源汽车产业链的期待再度升温，该板块后市可期。

四、后市研判

对于后市，我们认为总体是个震荡格局，两会结束前后市场可能面临一个短期的方向选择，但结构性机会及板块轮动机会依然值得期待。两会召开的过程中，在诸多行业上都释放了利好消息，在新能源汽车、混改等板块都给予了方向性的指导意见，我们认为政策上的指引有利于拉动相关板块的股价上涨。此外，此前市场预期三月美联储加息的可能性会很大。最近公布的美国非农数据大幅超预期也更进一步提高了三月美联储加息的可能性。但是，从全年来看，三月的加息可以提前释放下半年的压力，且当前市场预期充分，能够很好的消化此次的加息效应。

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