一周观市‖2017.09.18-2017.09.22

一、本周市场表现

本周上证指数下跌0.03%, 深圳成指上涨0.06%，创业板指数下跌0.49%，中小板指数上涨0.49%。根据申万二级分类，本周涨幅靠前的板块是半导体、汽车、专业零售、一般零售及元件，上涨幅分别为10.94%、5.21%、4.11%、2.64%及2.51%；本周跌幅靠前的板块为机场、农业综合、黄金、采掘及地面兵装，下跌幅分别4.88%、3.25%、2.78%、2.51%及2.41%。

本周股指延续上周弱势震荡的走势。从行业资金流向来看，白色家电、饮料制造、通信设备、专业零售等行业获得主力青睐，此外，稀有金属、化学制品等周期品依旧呈现主力资金净流出的态势。

二、关注板块

1、5G

本周关于5G的消息不断。技术推进方面，华为在中国信息通信研究院北京实验室，率先完成由IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验第二阶段核心网测试。本次测试包括服务化架构、5G关键业务流程、网络切片、移动边缘计算等关键技术。产品方面，联发科技宣布成功实现面向3GPP 5G标准终端原型机与手机大小8天线的开发整合，并携手华为完成5G新空口互操作对接测试（IODT），实测吞吐率超过5Gbps，成为首家拥有手机尺寸天线、与通信设备厂商完成对接测试的芯片厂商。运营商方面，中国电信集团公司技术部副总经理沈少艾表示，中国电信正在推动5G新型网络架构、关键技术研发、验证5G技术方案；同时推动5G技术标准化和技术方案试验落地，制定企业技术规范，为中国引入5G移动组网提供技术指导。目前中国电信5G创新示范网试验启动城市包括兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6个城市。

目前，全球正加速5G建设，我国5G的部分关键领域已有先发优势。相较于4G架构，5G新架构将使得光纤光缆、光器件、基站的需求呈爆发式增长，相关厂商业绩弹性较大。我们继续看好5G作为未来3-5年移动通信主攻方向带来的投资机会。

2、新能源汽车

新能源汽车是全球汽车产业变革大方向，行业高景气高成长确定性强。8月以来新能源汽车全产业持续高景气，新能车、燃料电池、乙醇汽油相关政策新闻不断。一个多月前，国务院发布了《关于促进外资增长若干措施的通知》（39号文），明确提出将出台包括新能源汽车制造、船舶设计、银行业、证券业、保险业等12领域开放路线图和时间表。据商务部了解，目前已经有50多个部门和20多个省级政府分别提出了落实的工作计划。此前，我国对新能源汽车和专用车都有外资股比不能超过50%的限制要求，国务院39号文明确提出进一步放宽股比限制，也为新能车行情扩散带来持续催化。我们长期看好新能源汽车大主题，以上游资源和锂电池细分龙头为核心配置。

3、光伏

本周于济南开幕的“2017中国户用光伏大会”上，国务院参事、中国可再生能源学会名誉理事长石定寰表示，到2020年“十三五”末，预计国内光伏装机量将大大超过当初确定的“十三五”光伏发电装机目标。当前，中国的光伏行业不仅数量上全球第一，在技术上也已引领全球，成为光伏创新大国。根据中电联前八个月数据统计,中国光伏装机实现34.9GW,在2017上半年历史高位24.4GW基础上再创新高。考虑到下半年领跑者计划、扶贫项目以及分布式项目的规模,2017年全年光伏装机容量预计达到45-50G，远超市场预期。我们认为分布式光伏将取代集中式光伏成为国内装机的重点，国家从政策层面也向分布式倾斜，分布式补贴不下调，试点分布式“隔墙售电”，均将利好分布式光伏的发展。建议重点把握分布式和运营端的改善与成长,高成长低估值的龙头 ,抓住光伏板块的大行情。

三、后市观点

目前来看，市场仍呈现出存量资金博弈现象，后市市场仍将维持缩量震荡蓄势的局面，关注结构性机会。一方面，近一二周新股发行节奏有所加快，再加上临近国庆长假，资金面担忧情绪升温，另一方面，外围方面美联储缩表也短期影响市场情绪。

 

 

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