一周观市‖2017.10.30-2017.11.03

一、本周市场表现

本周上证指数下跌1.32%, 深圳成指下跌2.00%，创业板指数下跌3.34%，中小板指数下跌0.82%。根据申万二级分类，本周涨幅靠前的板块是机场、半导体、运输设备、畜禽养殖、航空运输，上涨幅分别为6.94%、4.94%、3.95%、3.60%及2.56%；本周跌幅靠前的板块为电机、种植业、航空装备、采掘、园林工程，下跌幅分别5.50%、5.55%、5.84%、7.99%及8.08%。

本周沪深股市全线走低，受制造业PMI数据回落影响，周期股整体调整比较大，在高位白马权重调整不充分，而新的热点主线匮乏下，场内资金打起了游击战，导致热点加速轮动，做多人气难以聚集，增量资金持续观望。在本周市场的下跌过程中，只有少数个股出现持续大涨，这些大涨的品种大多数都有业绩大涨作为支撑，这证明了对于个股的判断要以上市公司基本面变化为核心依据。

二、经济数据

1．10月份，制造业PMI为51.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于去年同期0.4个百分点，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势。从分项数据来看，原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少，不过企业产成品的库存却在增加，产成品库存指数比上月上升1.9个百分点至46.1%。尽管10月份企业生产和销售有所放缓，但也有积极因素出现，特别体现在原材料价格指数出现回落方面。根据中国物流信息中心调查，反映原材料价格上涨的企业数量明显下降，较上月回落近4个百分点。市场价格加快上涨局面缓解，有利于减轻通胀压力、矫正资源要素配置扭曲，有利于保持经济运行稳定。

国家统计局表示，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓，部分地区继续加大环境污染治理力度，相关企业调整生产进度，减产或错峰生产。10月，高耗能行业PMI为49.2%，比上月下降2.1个百分点，落至临界点以下。其中，非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业PMI降幅明显。同时，汽车制造业、专用设备制造业、电气机械器材制造业、医药制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业等行业PMI均位于53.0%以上的景气区间，明显高于制造业总体水平。由此判断，消费升级、高端制造（5G、互联网、大数据、人工智能等）是未来的重点。

2．2017年前三季度31省（区、市）的经济运行情况全部出炉：前三季度，3个省（区、市）的GDP增速实现两位数增长，分别是西藏、贵州和重庆。广东和江苏两省的经济总量突破6万亿大关。经济总量排在第三位的是山东，突破5万亿元。此外，虽然东北三省2017年前三季度的经济增速仍旧不高，但多项经济数据也反映出，东北的经济发展正在回暖，工业整体发展向好。

三、后市观点

我们认为短线大盘仍以整体震荡为主，此时应择股重于择势，中线关注高景气度行业以及业绩优良的白马股。对于后市我们认为以下几大板块的投资机会值得予以关注：

1．苹果产业链：苹果公布了2017年度第四财政季度的财报，数据显示，苹果公司本季度营收达到526亿美元，去年同期营收为469亿美元，同比增长12.1%，净利润为90亿美元。手机方面，iPhone X预订火爆，苹果形容为“off the charts”（打破旧纪录），公司表示现在每周都在增加产量，希望能将供货与需求达到相平衡，并且展望18年Q1为最强季度。iPhone X量产有望给供应链带来销量提升、ASP提升，我们认为整个供应链都会显著受益iPhone X的大规模出货，10月后供应链将逐渐进入旺季，跨年行情值得重视。

2．光伏：近期光伏板块三季报业绩靓丽，目前看来11月需求较为稳定，预计相关标的四季度及全年业绩能够保障。CPIA发布1-9月光伏新增装机42.3GW，同比增长60%，全年新增装机将达到50GW。其中，分布式新增16GW同比增长3倍，全年分布式总量有望接近20GW，增量占比近半，重塑行业装机结构。价格方面，多晶硅料企业仍在轮线检修，短期价格维持高位，韩国硅料反倾销终裁近期公布，或将影响未来硅料价格走势。硅片环节价格分化，单晶龙头主动降价，单片降价0.4元，单多晶价差收窄，实现了电池端单多晶基本同价，后续将刺激单晶订单。我们认为行业的发展具有高成长性，值得予以长期关注。 

 

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