一周观市‖2017.11.13-2017.11.17

一、本周市场表现

本周，上证指数跌1.45%，深圳成指跌3.02%，创业板指数跌3.51%。 根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是保险、航空运输、水泥制造、银行、畜禽养殖，上涨分别为7.16%、5.4%、3.2%，2.92%及2.32%;跌幅靠前的板块是稀有金属、专业零售、电机、其他采掘、农业综合，下跌幅度分别为12.27%、10.74%、10.01%、9.91%及7.64%。

二、经济数据

投资消费均下滑，经济增速有放缓迹象

国家统计局 14日公布的数据显示，1-10月，中国固定资产投资(不含农户)同比增长 7.3%，增速比1-9 月回落 0.2个百分点，10 月份比 9月份增长 0.52%；10月份规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点；社会消费品零售总额34241亿元，同比名义增长10.0%，而前十个月社会消费品零售总额 297419亿元，同比增长10.3%，总的来看，十月的经济增速有放缓的迹象。

与之对应，上周公布的 10月CPI同比增速上升到1.9%，通胀预期抬头，这样经济增速下滑与 CPI 回升的组合，对股市的运行并不有利，毕竟通胀上行压力增大，货币政策难以放松，而经济增速下滑，在缺少对冲手段的情况下，暂时还看不到能稳住的希望。好在全球经济处于较好的状态，不至于诱发国内经济断崖式下滑，经济增速还在 L型一横的小幅波动中，经济增长减缓对上市公司的盈利状况影响有限。

三、本周观点

本周股指冲高回落，沪指再度失守3400 点，市场的波动和上半年慢牛走势相比明显加大，个股表现也出现剧烈反差，高档白酒、人工智能、保险、5G 等板块加速上行，地产、水泥、航空等板块也表现不俗，周期股如煤炭、钢铁、有色等板块欲振乏力，而新股、次新股则开始一波大幅调整。

四、后市观点

对于后市我们认为以下几个板块值得关注：

1. 银行板块：银行股净息差从一季度的阶段性低谷开始逐季度修复，而不良率的改善，拨备计提的减少，也继续支持银行整体利润增速提升。目前银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点，具有较高的安全边际与性价比优势，有望成为中长线资金配置的优选行业，建议投资者逢低布局国有大行和股份制银行龙头。

2. 5G ：在“2017 未来信息通信技术国际研讨会”上，IMT-2020(5G)推进组无线技术工作组组长魏克军表示，5G 第二阶段测试工作今年年底收官；从明年第一季度开始，工作组会启动 5G 第三阶段测试工作，测试内容主要包括像 5G 新空口的基站设备、核心网设备、芯片终端以及互操作等。5G 时代是移动互联网到万物互联的时代，在政策的大力扶持下，势必将加快通信产业链的发展速度，推动行业内企业的业务增长，已布局 5G 技术的相关上市公司有望受益。

3. 环保工程：习近平在十九大的开幕报告中指出，要加快生态文明体制改革，建设美丽中国。要壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。另外环保部已密集出台了一系列通知和文件，明确了下半年中央环保督察的重点。在
政策的扶持和环保需求端的提振下，致力于解决大气、污水、固废等治理以及园林类的上市公司将显著受益。

4. 农林牧渔：根据11月15日农业部公布的生猪存栏数据，10月份能繁母猪存栏环比下降 0.3%，同比下降 5.3%；生猪存栏环比下降 0.2%，同比下降 6.6%。在存栏低位下，猪价回升预期仍有支撑。叠加四季度为传统消费旺季，在通胀预期背景下，猪价回升预期犹在，对估值抬升仍有助力。

 

 

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