一周观市‖2017.12.04-2017.12.08

一、市场回顾

本周，上证指数下跌0.83%，深圳成指下跌0.71%，创业板指数下跌0.69%，中小板指数下跌1.32%。从板块上来看，本周涨幅靠前板块为医疗服务、保险、畜禽养殖等；本周跌幅靠前板块为钢铁、稀有金属、煤炭开采等。

二、本周市场简析

本周市场特点：本周市场延续疲弱状态，各项指数皆呈现微幅下跌。从涨幅靠前的几大板块中可以看出，当前市场风险偏好明显下行。此外，从成交量角度来看，也可以发现当前投资者观望情绪较多。板块层面，非银、芯片国产化板块表现依旧强势，受市场关注度较高。

此轮市场调整的原因，我们认为可归纳为以下几点：1.年末将至，资金面普遍偏紧，资金的结算需求较大。2.资管新规的出台，对市场的影响，目前暂无法评估，有待进一步观察。3.前期市场资金过于集中在部分龙头公司，现盘面内生需求导致了此轮调整。4.部分白马龙头公司的估值已达到合理偏上位置。

三、经济数据

据国家统计局发布的2017年11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，2017年11月份CPI、PPI同比涨幅均有所回落。11月CPI指数主要是受到了食品价格下降的影响，同比增长1.7%，低于前值1.9%。11月PPI指数在黑色金属冶炼、煤炭开采等多个行业涨幅回落的影响下，同比增长5.8%，低于前值6.9%。 

四、后市观点

我们认为未来的投资主线依旧会是以业绩驱动为主的价值投资，但考虑到部分白马龙头前期在市场的集中关注下估值已达到合理偏上水平，因此我们认为当前二线白马股的表现会更为突出，值得予以关注。此外，大数据、人工智能等发展潜力较为大的板块值得予以重点关注。对于后市，我们建议关注以下几大板块的投资机会：

1、大数据板块：习近平主席在主持实施国家大数据战略进行第二次集体学习时强调，我们应该深入了解大数据发展现状和趋势及其对经济社会发展的影响，推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国，更好服务我国经济社会发展和人民生活改善。我们认为习近平主席的讲话对于推动大数据产业链发展有着非常重要的指导意义，大数据产业链的发展前景是非常广阔的，值得予以长期关注。

2、新零售板块：本周五腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种的消息放出后，一下激发了新零售板块的个股。我们认为该板块的拉升将会是有一定延续性的。新零售虽然是一个新的概念，但是已经开始被消费者所接受，该市场的前景也相当广阔，具有很好的投资价值。

3、次新股板块：根据周五证监会核发5家企业IPO的批文来看，募集总金额不超过24亿元，募集资金创新低。因此我们认为业绩优秀的次新股拥有结构性机会，可予以一定的关注。

 

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