一周观市‖2018.04.23-2018.04.27

一、市场回顾

本周上证指数涨0.35%，沪深300指数跌0.11%，中证500指数跌0.34%，创业板指数涨1.28%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是通信运营、机场、航空运输、医疗服务、生物制品，上涨分别为11.20%、6.2%、5.73%，5.61%及5.58%；跌幅靠前的板块是船舶制造、黄金、半导体、航空装备、航天装备，下跌幅度分别为7.06%、6.23%、5.85%、5.66%、4.67%  。

 

二、本周观点

本周为五一节前的最后一周，资金面偏紧，市场受情绪影响较重。周四格力电器受不分红因素影响，直接低开9个点；周五伊利股份业绩不达市场预期，收盘跌停；周五中国平安受市场传闻影响收盘跌3个点。以上情况表明市场目前处于阶段底部，更多表现为市场反复、底部震荡。市场有望在风险消除后迎来反弹。

三、政策前瞻

4月27日，一行三会一局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，相较于2017年11月的征求意见稿，主要变动内容：1.过渡期由2019年6月延长至2020年底；2.扩大适用范围，新增金融资产能投资公司发行资管产品；3.允许部分满足条件的封闭式资产管理产品以摊余成本计算，但需采取适当风控手段；4.非标债权资产认定标准趋严。

评论：新规的实操性更强、更务实，旨在平衡长期风险防范和短期风险衍生，意在呵护市场。资产新规落地后有助于修复市场的风险偏好。

四、未来展望

4 月26日，习近平考察集成电路生产线，再次指出：一些重大核心技术必须靠自己攻坚克难。总体来看，我国集成电路产业仍处在发展初期。从进口替代的角度来看，集成电路自主化的意愿和需求都极为迫切。可以看出未来中国更需要发展科技硬实力，以应对外围科技因素风险。

我国目前发展到现阶段，迫切需要新动能来引导经济转型发展。中美贸易争端更多体现了美国对我国经济转型的担忧，但我们不能因噎废食，我们更需要加快科技发展。新经济是必要的，但不意味着旧经济就不要了，两者需要的是均衡发展。完全发展新经济可能使经济畸形，而“两条腿走路”可以使经济发展的更加平稳。在市场投资中我们需要平衡两者的关系，享受经济发展带来的投资红利。

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