一周观市‖2018.05.28-2018.06.01

一、市场回顾
本周，上证指数跌2.11%, 深圳成指跌2.67%，创业板指数跌5.26%，中小板指数跌2.67%。根据申万二级分类，本周涨幅靠前的板块为食品加工、景点、旅游综合、饮料制造及白色家电，上涨幅分别为8.59%、7.85%、5.84%、4.57%、2.76%；跌幅靠前的板块为半导体、航空装备、船舶制造、地面兵装及塑料，下跌幅分为7.29%、7.84%、7.95%、8.41%、10.71%。

 

二、本周观点

本周五是A股加入MSCI的第一天，沪深三大股指低开，随后转入弱势调整。整体来看，5月行情先抑后扬，沪指在跌破年内新低后凭借最后一个交易日的大涨，实现了“红五月”。 统计数据显示5月份上证指数、深证成指、中小板综、创业板综的表现分别是0.43%、-0.28%、0.10%、-3.29%，与全球股市相比较，比4月份有好转迹象。板块上看，受季节性因素影响，酿酒、食品饮料、旅游、酒店餐饮、电商板块领涨大市；受通胀预期升温提振，医药、猪肉板块月涨幅大于10%。此外，中美贸易摩擦变数令高科技概念跌跌不休，云计算、芯片、互联网板块跌幅都大于7%。由此可见，市场结构性风险突出，一定程度上反映出存量资金博弈下热点散乱的客观事实。

三、本周要闻

【A股正式纳入MSCI指数】

本周五，6月1日A股正式纳入MSCI新兴市场指数，这是自2013年6月MSCI启动A股纳入MSCI新兴市场指数全球征询后的首次正式纳入，也是中国资本市场对外开放的又一标志性时刻。本次共234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入因子为2.5%，这些股票将在MSCI中国指数和新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。分行业来看，本次入摩的A股中银行业市值占比最高，为31.47%，其次是非银金融，占比13.04%，食品饮料行业排第三，占比为6.74%。从公司数量上看，非银金融、银行、医药生物3大行业的公司数量最多，分别为30家、20家和18家。

【国务院决定日用消费品进口关税7月1日起降低】

李克强总理5月30日主持召开国务院常务会议，决定7月1日起，将服装鞋帽等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；将家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；将水产品等加工食品进口关税从15.2%降至6.9%；将化妆品等产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。降低进口关税将进一步推动跨境电子商务及消费和零售行业的发展。机构预计，在政策基本面持续利好下，预计到2021年我国跨境电商的市场规模将突破3000亿元，尤其是消费者购买进口化妆用品占购买进口商品比重较高。

【三部门发布史上最严苛光伏政策 光伏制造业将迎来新一轮洗牌】

国家发展改革委、财政部、国家能源局于6月1日晚间发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知(发改能源〔2018〕823号)》提出：暂不安排今年普通光伏电站指标、分布式光伏指标为10GW(1GW=1000MW)、发文之日起新投运的光伏电站标杆电价和分布式度电补贴均下调5分钱。这意味着，在巨额可再生能源补贴缺口面前，中国光伏发电市场监管政策迎来重大改变，严控规模、严控指标成为主旋律。此外，光伏扶贫继续获得支持。

四、本周经济数据

【中国5月经济扩张提速 制造业PMI升至51.9创逾半年新高】

5月31日，国家统计局发布了2018年5月中国采购经理指数运行情况，5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，分别高于上月和上年同期0.5个百分点和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。非制造业商务活动指数为54.9%，环比、同比分别上升0.1个百分点和0.4个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头。据专家分析，5月份中国制造业采购经理指数呈现六大特点：供需双侧联动上升，企业生产经营形势良好，进出口双双回升，新动能发展势头强劲，市场价格上升，市场预期稳定。

【2018年半年度业绩预告】

根据《证券日报》数据统计发现，截至6月1日，共有1108家公司披露了中报业绩预告，766家公司中报业绩预喜，占比69.13%。从预计净利润同比增幅来看，有104家公司预计中报净利润同比将实现翻番。值得一提的是，从行业情况来看，医药生物 、建筑装饰 、交通运输 、纺织服装等四行业业绩预喜公司数较为扎堆，行业内中报业绩预喜公司家数占行业内已披露中报业绩公司数的比例均在80%及以上，分别为89.02%、86.96%、85.00%和80.00%。

五、未来展望

根据目前已公布的各项经济数据来看，中国经济内生动力增强，整体运行态势稳健。此外，A股正式入摩，养老金开始入市，A股估值相对美体“中心”更低，站得更稳，市场的快速下跌反而可能带来了投资机会，因此对后市无需过分担忧。美国此番变脸显示中美贸易磋商可能会是一个长期的过程，并且伴有反复，因此作为今年影响A股最大的外部变量因素会在较长时间压制投资情绪。展望6月份，市场仍存在较多外部变量因素，建议投资者需要考虑安全性，而业绩稳定增长、估值合理正是安全边界，应以此为基础从消费升级、扩大内需和科技创新等维度自下而上寻找投资标的。

六、下周市场看点

【5月CPI和PPI将公布】

国家统计局将于6月9日公布中国5月份CPI和PPI数据。

【工业富联董事长称公司股票将于6月8日在上交所敲钟上市】

据媒体报道，6月2日，富士康(工业富联)董事长陈永正在DeepTech深科技大会上透露，工业富联将于6月8日在上交所敲钟上市。据公开资料显示，工业富联为鸿海精密旗下公司，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。

【中国人保下周上会 预计百亿融资】

证监会网站显示，将于6月5日召开发行审核委员会会议，审核中国人民保险集团股份有限公司(中国人保)等3家公司首发申请。中国人保是国内最具历史的保险集团，历史可追溯到1949年成立的中国人民保险公司，也是目前资产万亿级的5家巨无霸保险集团之一。对于资本市场，中国人保也很可能是巨无霸，其45.99亿股(A股发行后总股本的9.78%，不考虑超额配售)的拟发行股数在A股历史上可以排到第八。保守估计，其融资额在百亿以上。

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