一周观市‖2018.06.19-2018.06.22

一、市场回顾
本周上证指数跌4.37%，沪深300指数跌3.85%，中证500指数跌5.9%，创业板指数跌5.6%。根据申万二级行业分类，本周上涨的板块为动物保健，涨幅0.06%；跌幅靠前的板块是其他休闲服务、其他轻工制造、运输设备、林业、通信设备，下跌幅度分别为17.09%、16.87%、11.57%、11.47%、11.22% 。

 

二、本周观点

周五 A 股市场探底回升、小幅震荡上扬，中小创率先展开反弹，两市股指企稳回升，其实虽有反复，但沪指全天基本呈现小幅反弹的运行格局。深沪两市全日共成交 2993 亿元，较前一交易日有所减少。目前市场对贸易摩擦仍抱有隐忧，同时市场量能方面仍没有扩大。但市场整体估值已经处于底部，向下的空间不大，所以对市场不必有太大顾虑，目前应积极布局价值公司，等待市场反弹。

三、未来展望

市场经过多次调整，从历史数据看目前市场处于估值底部区域。我们常说情绪是多变的，流动性是可以改变的，政策是能调整的，唯有价值永恒。在所有底部中，估值底是最重要的底。所有对未来我们不必悲观，投资者可以乐观看待未来。

目前沪深 300、中证 500、中小板综、创业板综的市盈率分别为 11.85、22.06、27.56、37.65，市净率分别为 1.44、1.95、3.62和 3.75。 各指数历年市盈率变化如下：

从低估值股票占比看，目前全部 A股低估值股票占比 55%，与历史底部水平一致；从业绩增速看，当前A股业绩增速中位数为12.4%，高于历史底部平均水平；从高增长股票看，目前全部 A 股高增长股票占比是 44%，高增长股票占比在历史底部水平之上。

从目前市场大环境下，我们更偏向于选择行业龙头、现金流充裕、有稳定增长的公司，而对于目前市场上高股权质押、高负债率的公司建议规避。一些行业在未来可能面临重新洗牌，而现金流充裕的公司有望在行业洗牌中脱颖而出。

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