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一周观市‖2018.07.30-2018.08.03
来源：贤盛投资 发布时间：2018-08-05 10:00:00
一、市场回顾
本周上证指数跌4.63%，沪深300指数跌5.85%，中证500指数跌6.09%，创业板指数跌7.08%。根据申万二级行业分类，本周上涨的板块为化学纤维、运输设备，涨幅分别为1%、0.75%；跌幅靠前的板块是餐饮、酒店、医疗服务、地面兵装、医疗器械，下跌幅度分别为13.6%、12.87%、12.35%、11.48%、10.37%。
二、本周观点
本周大盘连续下行，深成指、中小板和创业板创出近期新低。目前市场缺乏信心，悲观情绪严重。现在弱市的市场固然与中美贸易摩擦有关，但更多的是对未来发展不确定性的担忧，投资者缺乏信心，从而造成恐慌性下跌。事实上，周二中央政治局会议已经为经济工作定调，其中包括稳金融，可以期待近期有稳定市场的政策推出。数据上，目前沪指平均市盈率12倍，沪深300平均市盈率为11.8倍，均为 3 年来新低，中小板市场市盈率跌至 28.14 倍，更是创出了 4 年来的新低，创业板市场市盈率为 48.09 倍，也处于该板块的历史低位。在目前情况下，可以深入研究公司，寻找真正被低估的好公司。
三、未来展望
目前市场关注的中美矛盾已经不仅仅限于双边贸易范畴，而是两国战略利益的全面冲突，具有长期性、复杂性和难以调和性。过去四十年中美两国关系中和平共处、求同存异的基本原则正在被打破。全方位战略竞争，甚至阶段性对抗，将成为两国关系的主旋律。市场对于中美贸易间冲突的解读，从担忧到缓解到悲观再到恐慌。中美两国之间的大博弈是博弈升级在前、政策调整在后，期间的时间差往往会出现非理性下跌。
中国经济正在转向内需驱动型，依靠内需、消费升级的趋势愈发明显，但这是一个长期缓慢艰巨的过程。在过程中，政策再调整是更具有决定性的力量。但政策从制定、到实施、到效果的体现需要时间。同时我们也应当看到好的方面，中央政治局会议部署下半年经济工作，政策层面有保有压，去杠杆仍保持定力，未来绝非大水漫灌，而是靠市场化改革，加大开放力度和提升经济效率。
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