一周观市‖2018.08.13-2018.08.17

一、市场回顾

二、本周观点

本周A股市场在震荡中创下新低、全线下挫。外围市场，土耳其在美方的关税施压下，爆发黑天鹅事件，里拉汇率应声下跌。人民币汇率也有所殃及，土耳其货币崩盘致欧元、俄罗斯卢布等都纷纷下挫，人民币连续6日下跌，离岸人民币汇率一度触及6.95。央行出手稳汇率后，周五离岸人民币汇率终有所回收致6.86。资金方面，本周两市成交量仅13833.1亿元，较上周减少10.66%，萎缩明显。从板块方面来看，房贷政策“一日游”让房地产相关板块走了一把过山车行情，惊心动魄；疫苗事件的持续性影响使得医药行业个股呈现出非常萎靡的走势；猪瘟疫情这一黑天鹅事件使得双汇发展躺枪跌停，猪肉板块个股皆应声下跌。从以上事件中我们可以发现，当前的股票投资市场已经变得非常敏感，投资者的信心严重不足，对于市场的利好信息兴奋度不够高，但对于一点点利空或关联性原本不大的诸如黑天鹅事件这样的消息却会给予较为过度的反应。最近几个月，A股市场经历了太多，贸易战、金融去杠杆、企业债务危机等皆陆续重创了A股投资市场，跌跌不休的行情夺取了投资者的信心。我们认为，投资者的信心恢复需要一段时日，但当前A股估值已处底部区间，一旦投资者信心恢复，A股反弹可期。

三、本周要闻

【A股纳入MSCI权重提高，600亿元资金或入场】

本周明晟公司发布消息称，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，与此同时，还有10只A股个股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。保守估计，此次纳入因子由2.5%提高至5%将为A股市场带来约600亿元的增量资金。

【水泥、玻璃、钢铁行业齐“去产能”，行业发展趋势由“大”转“精”】

本周工信部、发改委发布了严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知；且江苏省也正式印发了《关于加快全省化工钢铁没电行业转型升级高质量发展的实施意见》。从上述政策指引中可见，当前众多行业的发展趋势不在是求规模之“大”，而是求质量之“精”。各行业的快速洗牌将带来短期的行业阵痛，但对于各行业未来的良性发展而言是由绝对意义的，洗牌过程中，各大行业龙头公司的发展值得予以重点关注。

【国务院常务会议】

本周国务院常务会议中提及，要求确保经济运行在合理区间，进一步落实好减税降费措施。此外会议指出，下半年我国经济将加大改革开放力度，进一步激发市场活力，针对苗头性倾向性问题精准施策、预调微调，确保经济运行在合理区间。

四、未来展望

展望下周市场走势，我们持有相对谨慎的态度。中国经济在外围市场的影响下，当前呈现出经济放缓、减速，经济结构转型、升级之态。目前，对于中国经济未来走向的预判将会实现硬着陆还是软着陆尚不确定，市场投资者的担忧暂时还没有太多缓解，投资者的信心恢复尚需时日。因此，我们对当前市场持有相对谨慎的态度，认为应控制仓位、耐心等待、择时布局。

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