一周观市‖2018.08.20-2018.08.24

一、市场回顾

二、本周观点

本周A股止跌企稳，上证指数在权重股和金融股走强的带领之下收涨2.27%。从板块上来看，本周非银金融、银行、食品饮料等蓝筹股盘中一度领涨，医药、通信等板块也盘中表现出色，但热点持续性不强，多呈现一日游行情走势。从量能上来看，本周量能极度萎缩，出现了熊市才可见的地量现象，由此可见A股市场的人气依旧冷清，多空双方呈现胶着之态。

三、本周要闻

【刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作会议，税费减免政策值得予以期许】

本周国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议8月20日在北京召开。会议强调，要抓紧解决当前中小企业发展中的突出问题。要坚持基本经济制度，对国有和民营经济一视同仁，对大中小企业平等对待，把工作重点放到为企业发展创造环境上来。要加大金融支持力度，加快体制创新和技术创新，健全激励机制，强化货币信贷政策传导，缓解融资难融资贵问题。要完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道，更好满足融资需求。要提高财税政策支持精准度，做好税费减免、融资担保等工作，确保已出台政策落地见效。要加强产权和知识产权保护，加大执法力度，提高违法成本，保护中小企业创新研发成果。

刘鹤主持的会议中提及了“要提高财税政策支持精准度，做好税费减免等工作”这一点是非常值得期待的。一刀去杠杆之下的中国经济有点伤痕累累，放水的效果也越来越弱。重识当前金融市场环境以及中国宏观赋税水平，或许只有广义货币的真正放水才能做到卓有成效，减税的手段将会是真正有效的、有力的。因此对于税费减免的政策落地给予一定的期许。

【国常会力推车用乙醇汽油】

本周22日，国务院常务会议要求促进天然气稳定发展，构建多元化供应体系，加大勘探力度，推广车用乙醇汽油的使用。2017年9月，发改委等十五部委印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，京津冀及周边大气污染防治重点区域2018年开始推广使用车用乙醇汽油，2019年实现全覆盖。目前天津、河南、河北等多个省区已开始封闭推广乙醇汽油。乙醇汽油行业的未来发展可期。

四、未来展望

展望下周市场走势，我们依旧持有相对谨慎的态度。虽然就当前A股市场估值水平来看，已处于历史底部、下行风险逐步收窄，但23日备受瞩目的中美新一轮贸易战谈判结束，未签署任何协议、谈判未果。市场没有等到想要的答案，贸易战问题依旧悬而未决，将进入相持阶段。加之我国经济增速背后的自身问题。我们认为未来市场呈现弱势震荡的可能性较大，保持低仓位、实时把握中报行情和盘中结构性机会为佳。

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