一周观市‖2018.10.29-2018.11.02

一、市场回顾

二、本周观点

本周大盘呈现先抑后扬的走势，周一受贵州茅台跌停影响，白酒股和整个大消费板块大跌，进而影响大盘走势。随着白酒股企稳反弹，大盘也探底回升，周五大盘在成交量配合下创出近期新高，周五沪市成交额突破2000亿元，这一成交量超过了10月22日的量能水平，而且指数也创出阶段新高。本周资金净流入前五个行业分别是软件服务、电子元件、券商信托、医药制造和安防设备。资金净流出前五个行业分别是银行、煤炭采选、钢铁、保险和贵金属。总体而言，资金出现明显回补现象，并扭转了之前一直净流出状态，开始以净流入为主，市场交投明显活跃。10月31日，中央政治局会议召开，本次会议强调要抓紧当前的主要矛盾，有针对性的解决民营企业经营困难、资本市场运行、利用外资等问题。本次政治局会议延续了上次会议稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期六大任务目标，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，这表明未来政策面上的积极力度不减，政策对经济托底的预期进一步增强，市场对经济的悲观情绪有望得到进一步的修复。

三、本周要闻

【加量又提速利好政策激发A股并购重组活力】

并购重组“小额快速”审核机制、按照行业实行并购重组“分道制”审核、IPO被否企业重组上市间隔期由3年调整为6个月、推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点。

【银保监会回应市场波动：将从五方面促进资本市场健康发展】

国新办10月30日下午举行银行保险业服务民营、小微企业情况发布会。银保监会副主席王兆星称，国务院金融稳定发展委员会对金融市场的稳定和未来发展进行了认真研究，对当前市场所出现的波动进行了综合研判。下一步重点从五个方面促进资本市场健康发展。王兆星指出，当前市场的波动有多方面的因素，在很大程度上也是因为世界经济、国内经济进入周期性结构调整的阶段。同时也看到，国际周边的市场也同样出现了大幅度的波动，甚至出现大幅度的下降。监管层高度重视维护金融市场的稳定，也高度重视促进资本市场的健康发展，因为资本市场的稳定和健康发展对我国经济也会发挥非常重要的作用，对深化供给侧结构性改革、结构性去杠杆、持续巩固经济健康发展都非常重要。王兆星进一步表示，在国务院金融稳定发展委员会的领导下，银保监会等部门已经采取了很多措施，最近国务院金融稳定发展委员会多次召开会议，专门研究，做出了一系列部署，有关政策正在逐项落实当中。

【国办印发关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见 相关公司受瞩目】

国办印发关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见，加快推动一批战略性、标志性重大铁路项目开工建设。以中西部为重点，加快推进高速铁路“八纵八横”主通道项目。加快启动一批国家高速公路网待贯通路段项目和对“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略有重要支撑作用的地方高速公路项目，加快推进重点省区沿边公路建设。加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度，发挥保险资金长期投资优势，通过债权、股权、股债结合、基金等多种形式，积极为在建项目和补短板重大项目提供融资。规范有序推进政府和社会资本合作（PPP）项目。鼓励地方依法合规采用政府和社会资本合作（PPP）等方式，撬动社会资本特别是民间投资投入补短板重大项目。严禁违法违规融资担保行为，严禁以政府投资基金、政府和社会资本合作（PPP）、政府购买服务等名义变相举债。

【习近平：推动我国新一代人工智能健康发展】

习近平在中共中央政治局第九次集体学习时强调，加强领导、做好规划、明确任务、夯实基础，推动我国新一代人工智能健康发展。此前，国务院印发《新一代人工智能发展规划》，提出到2030年，人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。业内人士表示，美国将人工智能列为国家战略，并相继发布了《为人工智能的未来时刻准备着》和《国家人工智能研究与发展战略规划》两个重要战略文件，欧盟也推出了《欧盟机器人研发计划》，人工智能已然成为国与国之间科技实力与经济未来竞争的制高点。可以预测，未来十年，国家实力之间的竞争必定是人工智能领域的终极竞争。在全球人工智能浪潮下，我国高度重视人工智能产业发展。

四、未来展望

十月以来，资本市场连续大幅的下跌，给过去几年以来大规模融资加杠杆的企业极大的冲击，股权质押引发了系统性金融风险隐患。中央高度重视，监管部门和地方政府密集出了台多项政策措施“救火”，从种种举措来看，股市的稳定已经上升到了关乎国家金融经济风险和打赢贸易战重要高度。在一段时间来搅乱人心的民营经济问题上，习主席高规格召开民营经济会议，对市场关切的减税降费、融资难融资贵、股权质押、企业家人身和财产安全等最为核心的问题，做了直接坦诚的回应。我们认为，这一讲话，对下一阶段改革的要点上有重要意义，对重塑信心、凝聚人心、共克时艰有重要意义；在这样的背景下，迫在眉睫的股权质押问题的解决、增值税率的调整、资管新规延续的边际放松等等一系列改革和新规的快速落实都是可以期待的。

我们原先对四季度展望的情形现在正变得可能，在一轮又一轮股价冲击后，很多各种特点的公司又便宜了不少，而未来的担心也基本在悲观预期中price in了。我们发现，除了经济在下滑通道中、仍需要一两个季度以上的观察外，其他的情况都在好转或没有更坏，外部贸易战出现了和缓的声音，内部各种逆周期政策的叠加，11月极有可能是一个难得的窗口期，修复性行情值得期待。

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