一周观市‖2018.11.05-2018.11.09

一、市场回顾

二、本周观点

上证指数本周连续五日收阴，周五收盘在2600点以下。量能方面，周五沪市单边成交1213亿，已回落至前期相对低量水平，市场观望气氛有些加重。

盘面上，热点零乱无序的状态仍未改善，尽管两市仍有50 多只个股涨停，但因其并不具备太强的行业板块效应，甚至与个股基本面脱节严重，游资热钱主导的主题概念炒作的痕迹突出，对市场人气的正面激发作用相对有限，且因其所占市值权重较低，对大盘指数的绝对贡献也微乎其微。整体上，个股依旧跌多涨少，但跌幅相对温和可控，表明市场仍在继续等待大盘作出方向性的指引。

目前市场是存量资金博弈的状态，增量资金贡献相对有限，资金会围绕几个大热点板块持续轮动，行情回调在所难免，建议耐心等待市场调整。短期建议关注重组、5G、科创板概念及底部右侧放量股，回避调整不充分的股票。

三、本周要闻

【中国国际进口博览会5日在上海开幕】

首届中国国际进口博览会 5 日上午在上海开幕，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。国家主席习近平指出，举办中国国际进口博览会，是中国着眼于推动新一轮高水平对外开放，是中国主动向世界开放市场的重大举措。国家主席习近平表示，开放合作是增强国际经贸活力的重要动力，是推动世界经济稳定复苏的现实要求；各国应该坚持开放融通，拓展互利合作空间；各国应该坚持创新引领，加快新旧动能转换；中国一贯主张，坚定维护世界贸易组织规则，支持对世界贸易组织进行必要改革，共同捍卫多边贸易体制。且习主席再次强调，中国开放的大门不会关闭，只会越来越大。

【海关公布外贸数据】

11月8日，据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值25.05万亿元人民币，比去年同期（下同）增长11.3%。其中，出口13.35万亿元，增长 7.9%；进口11.7万亿元，增长 15.5%；贸易顺差 1.65万亿元，收窄 26.1%。10月份，我国进出口总值2.75万亿元，增长22.9%。其中，出口 1.49万亿元，增长20.1%；进口1.26 万亿元，增长26.3%；贸易顺差2336.3亿元，收窄5%。

【美国中期选举落下帷幕】

11月7日下午，美国中期选举落下帷幕。共和党以51票保住参议院，民主党以219票夺回众议院。

【美联储召开议息会议】

11月9日凌晨，美联储召开议息会议，美联储委员一致同意维持利率不变，符合市场预期。本次声明中重申将进一步渐进加息，并指出经济、就业增长强劲，劳动力市场也表现强劲，近期经济风险“大致均衡”。

【银保监会要求银行定向增加对民营企业贷款】

11月7日，银保监会主席郭树清接受《金融时报》采访时表示，将设定相应的政策目标，让民营企业从金融机构获得充足的资金支持。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”目标，即在新增公司类贷款中，大型银行对民营企业贷款不低于 1/3，中小型银行不低于 2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于 50%。

【证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》】

为进一步提高上市公司质量，健全资本市场内生稳定机制，促进资本市场长期健康发展，根据《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国公司法>的决定》的规定,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》（以下简称《意见》），自公布之日起施行。《意见》拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排，鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，强化激励约束，促进公司夯实估值基础，提升公司管理风险能力，提高上市公司质量。

四、未来展望

民营企业经营困难引发高层忧虑，习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话确定了支持民营企业的政策方向，而后政策密集落地。银保监会主席郭树清表示对民营企业的贷款要实现“一二五”目标，相较于目前民营企业贷款存量占企业贷款不到40%，增量不到20%的现状，提升至50%的目标可见政策支持民营企业决心之大。但当前民营企业融资困难是系统性问题，增加对民营企业融资需要解决形成困难的根源。在政策支持方面，证监会、财政部、国资委在周五联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。上市公司回购股份有助于促进夯实估值基础，提升公司管理风险能力，提升公司质量。

我认为政策的“暖风”频吹对于市场的稳定和持续转好有正向作用。对于未来，我认为不用保持悲观，市场悲观预期正在慢慢改变，我们可以期待市场迎来一轮修复性的上涨行情。

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