一周观市‖2018.12.24-2018.12.28

一、市场回顾

二、年度市场回顾

放眼全球，2018年在贸易紧张局势、全球经济成长趋缓等负面因素冲击下，金融市场波动加剧，全球主要股市跌多涨少，新兴市场尤为明显。

从A股全年表现来看，各大指数整体呈现为震荡盘跌的态势。上证综指报全年下跌24.59%；深证成指全年下跌34.42%；中小板指全年下跌37.75%；创业板指全年下跌28.65%。

根据同花顺行业指数来看，全年没有行业上涨，其中休闲服务业跌幅最小，钢铁行业跌幅最大。此外，2018年通过沪深股通的北向交易资金累计净买入A股2492亿元，较2017年增长约47%，创历史纪录；南向资金通过港股通净买入827亿港元，成为开通以来年度最小净买入金额，全年呈现“南冷北热”局面。

三、本周观点

本周总体成交量低迷，交投散淡，两市合计成交2313亿元，市场依然是存量资金的博弈。周五沪深两指在经历早盘的宽幅震荡行情后逐渐平稳，最终以收红结束2018年的收官之战。板块方面，在憧憬2019年5G元年的商业应用的推广下，本周5G板块表现了一定的持续性，受国家电网向社会资本投资开放的影响，特高压出现了板块大面积涨停，另外部分创投股出现了二波反弹。

四、重要数据

【工业企业前 11 个月利润增速放缓 表现最好的是石油开采业】

根据国家统计局27日公布数据显示，1-11月规模以上工业企业利润为6.1万亿元，同比增速11.8%，该数值持续放缓，也是近2年内新低——对比来看，2017年初、2018年初分别为31.5%、16.1%。而11月当月规模以上工业企业利润总额5947.5亿元，同比下降1.8%——增速持续7个月下滑后，该数值降至负值，为2015年12月以来首次。

【前11月民间投资增长8.7% 制造业增速领先】

国家发改委日前发布数据显示，今年1~11月，民间投资增长8.7%，比整体投资快2.8个百分点。分行业看，制造业民间投资增长10.3%，比去年同期提高6.2个百分点。铁路运输业、计算机通信和其他电子设备制造业、道路运输业等重点领域民间投资保持快速增长。随着一系列鼓励民间投资、支持民营企业政策的落地实施，今年以来民间投资始终保持良好增长势头。  

五、本周要闻

【国常会：部署加大对民营经济和中小企业支持 增强市场主体活力和发展信心】

李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，加力支持民营企业和中小企业发展，有利于增强经济发展内生动力、推动创业创新和就业扩大。要打造公平便捷营商环境。支持提升创新能力，支持民企参与关键核心技术攻关和国家标准制定。要依法保护民营企业家人身财产安全。任何政府部门和单位、大型企业和国有企业，都不得违约拖欠中小企业款项。

【住建部：把稳地价稳房价稳预期的责任落到实处 补齐租赁住房短板】

财联社12月24日讯，住建部指出，明年要以稳地价、稳房价、稳预期为目标，促进房地产市场平稳健康发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，着力建立和完善房地产市场平稳健康发展的长效机制，坚决防范化解房地产市场风险。住建部指出，明年要以解决新市民住房问题为主要出发点，补齐租赁住房短板。人口流入量大、住房价格高的特大城市和大城市要积极盘活存量土地，加快推进租赁住房建设，切实增加有效供应。

【国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》 大规模发展建设在即】

国务院同意，国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》。河北省委召开常委会扩大会议暨理论学习中心组学习会议，会议强调，中央批复河北雄安新区总体规划，标志着雄安新区进入大规模发展建设的新阶段。要举全省之力，全面推进雄安新区规划建设向纵深发展。

【《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》印发】

农业农村等部门印发《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》。以实现奶业全面振兴为目标，优化奶业生产布局，创新奶业发展方式，建立完善以奶农规模化养殖为基础的生产经营体系，密切产业链各环节利益联结，提振乳制品消费信心，力争到2025年全国奶类产量达到4500万吨，切实提升我国奶业发展质量、效益和竞争力。

【财政部：2019年实施更大规模减税降费】

12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。财政部党组书记、部长刘昆表示，2019年积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费。同时，优化财政支出结构，树立过紧日子的思想，严格压缩一般性支出，加大对重点领域支持力度，提高资金配置效率，有效降低企业负担。

【两部委：确保市场准入负面清单制度顺利实施】

据发改委28日消息，国家发展改革委、商务部印发《市场准入负面清单(2018年版)》的通知。通知提出，各地区各部门要认真领会改革精神，扎实做好落实工作，确保市场准入负面清单制度顺利实施，确保改革取得实效。一是严格规范市场准入管理。二是推进“全国一张清单”管理模式。三是建立清单信息公开机制。四是建立清单动态调整机制。五是推进相关体制机制改革。

六、未来展望

时逢元旦假期前的最后一周交易日，市场缺乏流动性，目前整体观望情绪浓厚，预计短期内还是以震荡整理为主基调。市场情绪修复不会一蹴而就，未来需要重点关注政策端的影响：对内改革、银行支持实体经济、减税政策落实是市场最大的催化剂。展望2019年，随着对外开放政策的逐渐落地，预计明年海外资金占比将会提升，长线资金已经在加速入场。在MSCI和富时罗素的市场推动下，预计2019年境外至少会带来600亿美元的被动资金，即约4000亿人民币规模。根据最新数据显示，北上资金在11月份和12月份扭转了流出的情况，预计北上资金将会在明年1-2季度更大规模入场，因此需要关注外资资金的情况。尽管宏观下行压力与海外不确定性仍在压制市场风险偏好，但2019年有一些市场因素在好转，相信政策与改革的变局中，2019年A股有望迎来估值修复和结构性机遇。

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