一周观市‖2019.11.04-2019.11.08

一、市场回顾

本周，上证指数涨0.20%，创业板指数涨1.44%，沪深300指数涨0.52%，中证500指数涨0.52%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是白色家电、玻璃、汽车零部件、电子设备及酒店餐饮板块，上涨幅度分别为7.86%、5.51%、4.93%、4.45%及4.31%；本周跌幅靠前的板块是畜牧业、电信运营、煤炭化工、公交物流及房地产服务板块，下跌幅度分别为-2.88%、-2.45%、-1.88%、-1.64%及-1.28%。

二、本周观点

本周三大股指上证指数、深证成指、创业板指数皆收涨，但个股表现不及指数。本周五A股虽有中美贸易战再度缓和事宜的利好刺激，但大盘依旧表现为高开低走，市场震荡态势延续。从成交量情况来看，本周两市成交22518.87亿元较上周减少6.70%，成交金额小有萎缩。从板块表现上来看，对于前期热点区块链板块市场态度严重分化；猪肉、新能源车等板块持续性不佳；动力电池、TWS耳机、医药生物等概念股市场表现较为突出。从北上资金情况来看，本周A股市场最为重要一事即为三迎MSCI扩容，北上资金百亿抢筹。据统计，北上资金本周净流入135.53亿元。资金流向上显示北上资金偏爱以美的集团为代表的众家电股。

三、宏观数据

【10月份CPI同比上涨3.8%】

国家统计局消息，2019年10月份，全国居民消费价格同比上涨3.8%。其中，城市上涨3.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨15.5%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨5.2%，服务价格上涨1.4%。1-10月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.6%。10月CPI续升。10月CPI环比上涨0.9%，同比大幅上升至3.8%，创下12年以来新高。食品方面，猪价继续大涨，贡献CPI环比近九成涨幅，而消费替代也助推其他肉类价格上涨，但鲜果和蔬菜供应充足，价格均出现下跌，10月食品CPI环比上涨3.6%。非食品方面，国庆节出行增加，机票、住宿价格上涨，换季需求带动服装价格上涨，10月非食品CPI环比上涨0.2%。

四、重要新闻

【MSCI扩容A股第三步确认】

北京时间11月8日晨，指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股扩容的第三步，将指数中所有大盘A股(包含符合条件的创业板标的)在MSCI新兴市场指数中的纳入因子从15%增加至20%，同时将中盘A股(包含符合条件的创业板标的)一次性以20%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数。上述变动将在2019年11月26日收盘后生效。本次A股扩容带来的资金流入将明显高于此前几次纳入。根据追踪MSCI指数的资金规模，中金公司估算本次指数调整对A股的增量资金(主动+被动)规模约为350亿美元至400亿美元(约2500亿元至3000亿元人民币)，相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入(约230亿美元)高约50%至70%。

【A股再融资全面松绑：创业板取消2年盈利限制，定增可打8折，限售降至6个月】

证监会11月8日就主板(中小板)、创业板、科创板再融资规则征求意见，提升再融资的便捷性和制度包容性，提高股权融资比重，精简优化现行再融资发行条件，降低硬性门槛，规范上市公司再融资行为，切实提高公司治理和财务信息披露质量。

【证监会：开展扩大股票股指期权试点工作】

证监会发言人常德鹏8日介绍，证监会扩大股票股指期权试点，证监会将指导沪深交易所做好各项准备工作。

【商务部：中美达成协议必须同步等比率取消已加征关税】

商务部例行发布会上，新闻发言人高峰表示，如果中美双方达成第一阶段协议，应根据协议，同步等比率取消加征关税，这是达成协议的重要条件。高峰强调，中方对于关税问题的立场是一贯的，明确的，贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止。

【德国拟将电动汽车购车补贴提高一半至4500欧元】

新浪美股讯，德国政府计划在从2020年开始的5年中将电动汽车购车补贴提高一半，作为加快采用低排放汽车而采取的一系列措施中的最新举措。根据路透看到的一份政府文件，德国政府计划将电动汽车补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。除了补贴之外，德国总理默克尔周日表示，预计到2030年，德国将拥有100万个电动汽车充电站。德国政府希望在2030年前让1000万辆电动车上路，这是德国汽车行业在电动汽车方面被认为落后于美国和中国等竞争对手后做出的反击努力。

五、未来展望

展望下周我们持有较为谨慎偏乐观的态度。证监会周五就再融资规则办法征求意见。主要提及三点事宜：一是取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件，并调整锁定机制；二是科创板可以再融资；三是会扩大股票股指期权试点工作。该宽松政策的出台有望盘活上市企业、进一步鼓励创业板并购重组。放开再融资一事短期来看，恐市场会解读为是一种再度抽血行为，但是从中长期来看实则是一种利好市场的行为。此外，本周A股利好不断，中美贸易磋商有所进展、MSCI第三阶段提高纳入因子，以上事宜都将着实有效的对稳定A股市场起到作用。但年底将至，投资者对宏观经济层面地产投资、来年的经济情况还是会存有一定的担忧，故我们对市场持有较为谨慎偏乐观的态度。

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