一周观市‖2019.12.30-2020.01.03

一、市场回顾

本周，上证指数涨2.62%，创业板指数涨3.87%，沪深300指数涨3.06%，中证500指数涨3.89%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是汽车销售及服务、牧业、品牌服饰、贵金属及水泥板块，上涨幅度分别为16.11%、8.43%、7.42%、7.19%及6.93%；本周跌幅靠前的板块是合成纤维、酒店餐饮、煤炭化工及钢铁板块，下跌幅度分别为-2.36%、-1.03%、-0.81%及-0.19%。

 

二、本周观点

本周横跨了2019、2020两个年度，央行降准利好过后，A股新年的首个交易日迎来了开门红，三大股指皆高开高走。茅台业绩预报低于市场预期为本周一大黑天鹅事件，茅台随即创出历史天量暴跌，白酒股的估值定位引投资者深思。从北上资金情况来看，本周已是北上资金连续20周净买入A股，北上资金本周净买入超亿元的个股多达52只，其中超10亿元的1只为格力电器。此外，电子、通信、计算机类的科技股仍是北上资金关注的重点。从板块表现上来看，本周盘中表现突出的板块多为事件性驱动：1.网红概念股在风起中持续走强；2.在美国袭击巴格达机场的事件驱动下，石油、黄金概念股盘中一度走强；3.国产特斯拉正式交付刺激相关概念股一路走强；4.供应紧张、涨价致分散染料、钛白粉、厚膜电阻产业相关公司股价盘中坚挺走强；5.转基因玉米获新进展，种业龙头公司迎红利股价高走。

三、经济数据

据国家统计局公布数据所示，12月份，制造业PMI为50.2%，比上个月持平。制造业PMI指数连续两月高于50%，经济运行趋稳态势显现。本月主要特点：一是节假日市场需求释放带动效果显现。春节因素带动了国内相关消费品行业产销增长，新订单指数为51.2%，保持在扩张区间，消费品行业PMI为51.4%，较上月上升0.3个百分点；圣诞节也带动了国外市场需求回升。新出口订单指数为50.3%，今年以来首次升至扩张区间。二是中美经贸摩擦传出阶段性缓和信号。中美第一阶段经贸协议文本达成一致，市场信心和预期趋稳，有利于进出口回升，本月除新出口订单指数升至年内最高水平外，进口指数也创年内新高，为49.9%，较上月上升0.1个百分点，较去年同期上升4个百分点。三是新动能对经济的支撑作用增强。新动能增速持续高于高耗能行业，对经济的贡献度不断增长。装备制造业PMI为51.3%，较上月上升0.3个百分点，高技术产业PMI为52.8%，较上月上升1.1个百分点，两个指数分别连续3和4个月上升。其中计算器通信电子、电气机械及铁路船舶航空设备制造等行业持续保持较快增长，指数运行在较好水平。

四、重要新闻

【央行：2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点】

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

【13价肺炎疫苗获批】

2019年最后一天，国家药监局官网发布消息，批准沃森生物申报的13价肺炎球菌多糖结合疫苗（简称13价肺炎疫苗，商品名为沃安欣）的上市注册申请。至此，沃安欣成为全球第二个、中国第一个自主研发的13价肺炎疫苗。这也打破了国外企业近20年的垄断，同时也是按照新颁布实施的《疫苗管理法》全流程全环节和“四个最严”标准监管要求下问世的第一个细菌性疾病预防用疫苗。

【转基因玉米拟获批安全证书】

2019年12月30日，农业农村部公告称拟批准颁发192个植物品种的转基因安全证书，其中包括大北农的转基因玉米“DBN 9936”、杭州瑞丰/浙江大学的转基因玉米“双抗12-5”。公示期为15个工作日，至2020年1月20日截止。如无异议，则两个转基因玉米有望获批安全证书。

【国常会要求加快发展商业养老保险，加快推进保险市场对外开放】

会议指出，要积极发展社会服务领域商业保险，为更有力应对老龄化提供支撑，满足群众其他保险保障需求。会议确定，一是加快发展商业养老保险，优化养老保险结构。借鉴国际经验，支持开发多样化的养老年金保险产品和适应60岁以上老人需求的医疗、意外伤害等保险产品。加快发展商业长期护理保险。二是大力提升商业保险产品和服务质量。鼓励保险机构适应消费者需求，提供涵盖医疗、照护、生育等多领域的综合性保险产品，逐步将医疗新技术、新产品等纳入健康保险。发展面向低收入人群和新业态从业人员的保险产品。三是加快推进保险市场对外开放，以公平竞争促进保险业升级。

【银保监会：多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金】

银保监会发布关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见，意见指出，银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。

五、未来展望

展望下周，我们对市场继续演绎结构性机会，以及科技、周期、新能源汽车产业链等热门板块的投资机会继续上演持有乐观的态度。本周末两大事件：1.外围市场中东局势紧张、美伊关系升级，在该事件影响下石油、黄金、军工等防御性板块有望在下周有所表现。2.银保监会发布关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见，此条消息的发布对加热当前A股市场的投资情绪会产生非常好的推动力。叠加当前A股市场的基本面拥有补库存周期开启、企业盈利改善、制造业回暖、政策侧面支持等一系列利好因素加持，我们判断A股的春节红包行情将继续前行，中长期上涨通道或就此开启。

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