一周观市‖2020.01.13-2020.01.17

一、市场回顾

本周上证指数跌0.54%，沪深300指数涨0.69%，中证500指数涨0.54%，创业板指数涨1.49%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是其他轻工制造、半导体、汽车整车、计算机应用及医疗服务，上涨幅度分别为10.0%、7.40%、3.69%、3.66%、3.39%；本周跌幅靠前的板块是林业、电气自动化、旅游综合、餐饮及景点，下跌幅度分别为13.22%、4.17%、4.02%、3.69%、3.06%。

 

二、本周观点

周五指数高开，券商股企稳领涨，临近午盘市场有所回落，午后指数继续回落，股指一度翻绿。截止收盘上证指数收涨0.05%，创业板收涨0.13%，上证50指数收涨0.33%。盘面上，科创板表现良好，板块整体涨幅超6%。沪市周五成交2423亿，深市成交3651亿，两市成交6004亿，量能继续萎缩。

受近日国内半导体设备采购曝光，设备国产化进程加快刺激半导体板块，进而扩散至科创板领域。中微公司市值破千亿，科创板自去年开板后，由于预期过高曾一度不断走低，直到近日整体调整充分，一些个股不断突破新高。当市场偏好提升后，科创板的高弹性可能成为未来的一个方向。 

三、经济数据

【GDP数据】

国家统计局 2020 年 1 月 17 号发布资料，初步核算，全年国内生产总值990865 亿元，按可比价格计算，比上年增长 6.1%。

分季度看，一季度同比增长 6.4%，二季度增长 6.2%，三季度增长 6.0%，四季度增长 6.0%。

分产业看，第一产业增加值 70467 亿元，比上年增长 3.1%；第二产业增加值 386165 亿元，增长 5.7%；第三产业增加值 534233 亿元，增长 6.9%。

2019 年 GDP 增 6.1%，其中4Q2019 年 GDP 增 6.0%，增速较3Q2019持平，基本符合市场预期。

【消费数据】

2019 年，社会消费品零售总额 411649 亿元，比上年名义增长 8.0%（扣除价格因素实际增长 6.0%，以下除特殊说明外均为名义增长）。12 月份，社会消费品零售总额 38777 亿元，同比增长 8.0%。

2019 年消费 YOY 增 8.0%，其中 12 月消费 YOY 增 8.0%，较上月持平。

【固定资产投资】

2019 年 1-12 月，全国固定资产投资（不含农户）551478 亿元，比上年增长 5.4%，增速比 1—11 月份加快 0.2 个百分点。其中，民间固定资产投资 311159 亿元，比上年增长 4.7%，增速比 1—11月份加快 0.2 个百分点。

2019 年全国固定资产投资同比增长 5.4%，我们计算 12 月单月投资增速为10.0%，较 11 月回升 4.8pct。

四、未来展望

本周上证指数周线止步6连阳，表现为一定程度的调整，但与此同时，中小板、创业板则收出7连阳，个股仍保持活跃。本周中美贸易第一阶段达成协议，市场预期开始兑现，市场开始出现震荡走势，但在震荡走势中，市场仍存在结构性机会。

经济面上，我国四季度经济增速同比增长6.0%，2019年GDP近百万亿，人均GDP突破1万美元大关。我国大陆人口突破14亿，巨大的市场韧性代表我国经济有较好的发展前景。

时间节点上，下周面临春节放假，资金交投意愿逐渐平淡，业绩雷和市场减持对市场存在扰动，量能不济制约市场上行高度，短期市场仍面临调整的风险，未来可关注年报预告超预期公司，并在震荡中布局中期春季行情。

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