一周观市‖2020.10.26-2020.10.30

一、市场回顾

本周，上证指数跌1.63%，创业板指数涨2.12%，沪深300指数跌0.49%，中证500指数跌1.64%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是乘用车、厨房电器、装饰材料、家居及医药医疗板块，上涨幅度分别为6.65%、6.59%、4.51%、4.45%及4.29%；本周跌幅靠前的板块是产业互联网、汽车销售、区域性银行、种植业及文化娱乐板块，下跌幅度分别为-6.10%、-5.11%、-4.54%、-4.42%及-4.23%。

本周外围市场呈现大幅波动行情，欧美股市全线大跌，美股更是创3月熔断以来最大单周跌幅。其主要有两大原因：1）海外新冠疫情反弹，随着冬季来临，欧美多个国家新增确诊病例不断增加。法、德两国先后宣布封城一个月。2）美国总统大选之日临近，不确定性因素增大。于此背景下，A股市场未能独善其身，前四个交易日均呈现窄幅波动行情、周五下午出现较大回落。但相较外围市场，A股表现相对优异，这也与我国当前经济情况向好、疫情控制得力相吻合。从北上资金情况来看，本周北上资金净卖出83.38亿元，其中沪股通净卖出58.34亿元，深股通净卖出25.03亿元。按照北上资金减持市值排序，中国平安减持市值最大，其他北上资金减持市值较多的个股还包括宁德时代、美的集团、立讯精密等。从板块表现上来看，本周受“十四五”规划政策预期、消费需求双向利好的新能源汽车板块盘中表现突出且具有持续性。

二、市场估值

三、经济数据

【中国10月官方制造业PMI为51.4，连续八个月处于扩张区间】

10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，虽比上月微落0.1个百分点，但自3月份以来连续位于临界点以上，表明制造业总体持续回暖。国家统计局解读10月中国采购经理指数称，从行业情况看，10月份部分传统制造业恢复有所加快，其中，纺织、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工、金属制品等行业生产指数和新订单指数较上月均有不同程度上升。 

【三季报各板块净利润情况：科创板净利增长情况最优】

2020年前三季度，科创板在医药、半导体等公司业绩的带动下表现最为亮眼归母净利合计同比增速为54.2%，远高于全部A股-6.52%的增速，亦高于中小板企业14.6%和创业板22.2%的增速。今年第三季度，科创板单季度净利同比增长87.51%，此前第一季度和第二季度科创板归母净利合计同比增速分别为13.44%和52.68%，盈利呈现持续改善状态。

四、市场要闻

【习近平：在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系】

《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》。文章指出，要优化和稳定产业链、供应链。产业链、供应链在关键时刻不能掉链子，这是大国经济必须具备的重要特征。要拉长长板，补齐短板，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系。

【证监会：把支持科技创新放在更加突出位置 助力打好关键核心技术攻坚战】

证监会于会议上强调，要把支持科技创新放在更加突出位置，加快建成优质创新资本中心，更好发挥科创板、创业板、新三板、私募股权投资基金支持创新的功能作用，完善市场化激励约束机制，引导各类创新要素集聚，助力打好关键核心技术攻坚战。

【工信部副部长：贯彻落实即将发布的《新能源汽车产业发展规划》 协同推动产业发展】

工信部副部长辛国斌指出，下一步要重点抓好以下工作：一是贯彻落实即将发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，加强工作统筹和政策衔接，协同推动产业发展，形成发展合力；二是加快推进公交、出租、物流等公共领域车辆电动化，积极推动“车电分离”商业模式创新发展，加大推广应用力度；三是围绕降低成本、提高安全等核心问题，加大核心技术和短板技术攻关，不断提升产业基础能力，提高供给质量；四是完善有关政策措施，加快充换电设施建设，提升互联互通水平，优化产业发展环境。

【发改委：“十四五”时期将全面促进消费】

发改委副主任宁吉喆表示，“十四五”时期将按照《建议》的要求，将全面促进消费，顺应消费升级的趋势，促进消费向绿色、健康、安全发展，发展服务消费，鼓励消费新模式新业态发展；推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变，促进住房消费健康发展；发展无接触交易服务，促进线上线下消费融合发展，开拓城乡消费市场；落实带薪休假制度，扩大节假日消费；改善消费环境，强化消费者权益保护，增强消费对经济发展的基础性作用，也是改善和保障民生。

【华为发布智能汽车解决方案新品牌“HI”】

在华为Mate40系列新品中国区发布会上，华为发布智能汽车解决方案新品牌“HI”。据官方介绍，“HI”是全栈智能汽车解决方案，包括智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能电动、智能车云，以及激光雷达等整套零部件，帮助车厂快速开发智能汽车。

【加法官裁定美国误导加拿大，孟晚舟律师可申请终止引渡】

周四(10月29日)，华为首席财务官孟晚舟在她争取引渡的斗争中取得了胜利，监督诉讼程序的法官同意让其律师继续他们的主张，即美国在本案的基本情况上误导了加拿大。

【深交所完善可转债盘中临停制度：涨跌幅超过30%临停至14:57】

深交所表示，为防范可转换公司债券交易风险，维护证券市场秩序，经中国证监会批准，就完善可转换公司债券盘中临时停牌制度有关事项发布通知。通知明确，无价格涨跌幅限制的可转债盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57。通知自11月2日起施行。

五、市场研判

展望下周A股表现，我们持相对谨慎的态度。下周蚂蚁上市、美国总统选举结果出炉，这两大事件在一定程度上会左右A股市场的风险偏好。可转债政策再度升级，深交所出台完善可转债盘中临停制度，可转债本身流动性就不佳，新规下T+0优势被剥夺，这对A股市场可能会形成一定利好带来一波资金回流，但也不排除会有新的“玩法”诞生。“十四五”相关政策陆续出台，受政策利好的新能源汽车产业链、消费、科技创新、自主可控等相关板块在政策推动下有望迎来一波投资机会。