一周观市‖2021.03.01-2021.03.05

一、市场回顾

本周上证指数跌0.2%，创业板指数跌1.45%，沪深300指数跌1.39%，中证500指数涨0.62%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业是林业、普钢、煤化工、其他钢铁及金属制品，上涨幅度分别为11.38%、9.86%、7.59%、6.64%、6.04%；本周跌幅靠前的行业是贵金属、电源设备、云服务、物流及酒类，下跌幅度分别为6.55%、4.66%、4.56%、3.86%、3.73%。

二、资金流向

三、估值情况

四、政策研究

政府工作报告

1、明确今年经济主要任务目标，GDP增速6%以上， 注重可持续发展

首先 ，再次制定了GDP 增速目标为6% 以上，保持较高弹性。

其次 ，注重可持续发展以及与今后目标的平稳衔接。

最后 ，除了总量目标之外，就业、物价还有环保等等也是 管理层持续关注的 重要任务方向。

2、宏观政策总体定调： 保持必要支持力度，不急转弯

政府工作报告指出， 今年要保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间。在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，根据形势变化适时调整完善，进一步巩固经济基本盘。

3、积极财政政策提质增效，继续推进减税政策

首先，政府工作报告指出， 积极的财政政策要提质增效、更可持续。

其次，下调赤字率下调至3.2% ，但支 出 规模仍有增加。

再次，积极财政政策将 继续优化和落实减税政策 ，加大对中小微企业支持力度。

4、货币政策 灵活精准 ， 突出服务实体经济

政府工作报告指出， 稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。

今年的政府工作报告更是加入了“十四五” 规划及2035年远景目标建议等相关内容，提出引导各方面把工作重点放在提高发展质量和效益上，促进增长潜力充分发挥；经济运行保持在合理区间，各年度视情提出经济增长预期目标；常住人口城镇化率提高到65%等内容。使得整个今年政府工作报告内容更加丰富，也进一步明确今年以及未来几年的重要工作方向。

此外，在具体改革举措以及各行业任务方面，政府工作报告也都做了显现阐述，包括深入推进重点领域改革、依靠创新推动实体经济高质量发展、坚持扩大内需、全面实施乡村振兴战略、实行高水平对外开放、加强污染防治和生态建设，还有教育、医疗、住房等等，都做了详细的工作部署，为后续政策落地提供良好的指引。

五、市场研判

本周市场整体呈现横盘震荡态势，具体有以下几方面原因：其一，从流动性角度看，近期美债收益率上行使市场对流动性产生担忧，市场对美联储加息、流动性收紧等因素较为敏感，投资者预期也不尽相同；其二，从盘面结构看，部分资金选择盈利兑现，机构重仓抱团有所松动，大型蓝筹白马股带动大盘上行的情况有所缓解。A 股市场估值分化现象出现改善，但前期估值较高的品种对流动性拐点更加敏感，进而导致市场风格迅速轮动。

展望后市，在政策方面，后期经济复苏仍需政策支撑，流动性大概率维持边际收敛。在配置方向上，重视结构性行情，一方面风格切换时期板块上涨持续性不强，应把握自下而上的投资机会，将关注重点转向业绩层面，关注年报和业绩快报中预计盈利增速较快、前期涨幅较小标的；另一方面，对于此前超跌的非抱团股和低估值股，把握短期内高性价比的逢低布局机会。目前不需过度悲观，市场抛压释放已经有所减弱，两会政策预期明朗、经济复苏带来的基本面改善以及市场情绪修复将有助于后市市场企稳反弹。