一周观市‖2021.06.21-2021.06.25

一、市场回顾

本周各主要指数全线上涨，具体表现为：沪深300上涨2.69%，上证指数上涨2.34%，创业板指数上涨3.35%，中证500指数上涨2.34%。行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有电源设备、特材、元器件、汽车销售、消费电子，分别上涨9.43%、7.47%、7.32%、7.29%、7.24%；跌幅靠前的行业有房地产服务、电信运营、林业、云服务、酒类，分别下跌5.02%，2.48%，2.25%、2.02%、1.99%。

二、估值情况

全球主要指数估值方面，目前恒生指数和沪深300有估值优势，恒生指数和沪深300PE估值分别为13.48倍和14.85倍。

A股主要指数PE估值方面，上证综指PE估值为14.53倍，上证50PE估值为12.67倍，上证180PE估值为12.43倍，沪深300PE估值为14.85倍，深圳成指PE估值为29.42倍，中小板指数估值为33.09倍，创业板估值为60.98倍，中证500估值为22.04倍。

行业估值方面，处于历史最低估值的行业是房地产和建筑装饰，处于历史分位数比较高的行业有食品饮料、汽车和休闲服务。

三、1-5月规模以上工业企业经营数据

6月27日国家统计局网站公布：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年1—5月份增长48.0%，两年平均增长21.7%。

1—5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11049.9亿元，同比增长1.50倍；股份制企业实现利润总额24133.0亿元，增长86.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额9394.4亿元，增长80.8%；私营企业实现利润总额10198.0亿元，增长56.3%。

1—5月份，采矿业实现利润总额3008.7亿元，同比增长1.36倍；制造业实现利润总额29006.6亿元，增长85.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2232.1亿元，增长29.1%。

1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入48.15万亿元，同比增长30.5%；发生营业成本40.20万亿元，增长28.6%；营业收入利润率为7.11%，同比提高2.05个百分点。

5月末，规模以上工业企业资产总计131.41万亿元，同比增长9.3%；负债合计73.96万亿元，增长8.2%；所有者权益合计57.44万亿元，增长10.8%；资产负债率为56.3%，同比降低0.6个百分点。

5月末，规模以上工业企业应收账款17.44万亿元，同比增长14.1%；产成品存货4.93万亿元，增长10.2%。

1—5月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.48元，同比减少1.24元；每百元营业收入中的费用为8.38元，同比减少0.72元。

四、光伏产业再迎新政

6月20日 国家能源局综合司下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作，并对各社会主体提出了安装光伏比例的具体要求：县（市、区）党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不利于30%；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。

鼓励开展整县屋顶分布式光伏开发试点，行业成长有望提速。建设屋顶分布式光伏有利于整合资源集约开发、削减电力尖峰负荷、落实“双碳”目标，我国建筑屋顶资源丰富，开发建设屋顶分布式光伏空间巨大，整个光伏产业面临较大投资机会。

五、市场研判

展望未来一二周，特别是建党百周年这个关键的时间点，市场积极因素应该偏多，指数应该比较平稳，重视结构化投资机会，成长投资仍然是主流，预计光伏和电动车产业链仍然是当前的热点，主题投资方面，半导体、医疗服务、军工等行业也值得重点关注。