杨海投资语录

杨海
上海贤盛投资管理有限公司董事长
朝阳贤盛1号基金经理
成立于今年1月12日的朝阳贤盛1号
至今年5月26日，净值达1.93
最大回撤仅2.22%

风格篇

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1、价值决定价格，一定条件下价格同样决定价值。因此股价会有出现长时期、大幅偏离原本价值定位的情形，往往这种情形造成的损失是很大的。
2、我不主张解释市场，给已经发生的现象去找理由。我也要求我们的投研人员不要这么干，于投资有害无益。
3、你要去感受一个空间里各种流动的能量，数据流、信息流、情绪流，感受这些能量流动的逻辑合理性，然后跟上它。同时也要理解其中逻辑不合理的地方，趋利避害。
4、市场没有定势，它瞬息万变，所以需要随机应变。我的投资没有套路，我不会死搬套路，重要的是看清市场情形。
5、我特别强调心态，佛家讲打坐入定，就是要人清空自己，静下心，才能做出客观理性的判断。‘静生慧’就是这个意思。
6、单边牛市并不会让我们就一定比别的投资人收益高，在偏暖的相对平衡市中，自下而上地挑选牛股，更能显出我的专业优势。

研究篇

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7、我们买入的时候只基于对公司的研究分析，从来没有刻意关心过是哪个板。
8、我这么多年来的投资研究的积累，不光是投资圈的人脉，上市公司和行业专家也有很多老熟人，光2007年一年就实地调研过近80家上市公司，这几年每年都会安排不少的公司调研。
9、现在各种行业、公司研究报告很多，信息量爆炸，其实如何从这些海量信息中提炼出对收益率帮助的、有价值的内容，才真正是我们这样的投资老人的出彩的地方。
10、有时我还比较喜欢研究一些券商行业研究员覆盖比较少的公司，获取超额收益。
11、判断盘面有四个纬度：政策、资金、市场情绪、投资人身份。政策鼓励做多还是施压，这是主线。资金是存量还是增量？如果是增量它来自国人还是老外，来自产业资本还是金融资本？市场情绪，交易放量还是无量？投资人是机构投资者还是个人投资者？如果是机构投资者，采取主动的、量化的、程式的又各有多少？根据这些因素对大盘影响力的大小，给这些因素配不同的权重，这个权重也是因时而变。

防御篇

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12、我们练就了很强的陷阱识别能力!现在讲故事的太多了，这么多年实地调研公司和投资的经历积累，基本第一时间准确判断投资机会的真伪。
13、从过往的经验来看，真正有伤害性的回调都发生在整个市场毫无警惕的情况下，当指数上来太快，很多人都相信要发生回调。那么这个时候，反而不会发生很严重的回调。
14、在进攻布局时要将风险控制端前移，将小概率事件考虑进来，保持对市场的敬畏心。
15、这是大陆第一次融资融券下，加了杠杆的牛市，这是我们以前不曾经历过的。杠杆助跌的实战，我们在未来某个时点也可能重演，要有思想和策略上的准备。
16、风控到了下跌止损其实已经是很被动的最后一步了。我强调买入前就对这只股票可能发生的所有风险都有准备，这只股票最多下跌多少是可承受范围，买入前就要做到‘先胜而后战’。买入后，我放十分之一的仓位做期指对冲，就是在操作中给自己加保险。所以风控有一套完整的体系。